Kelebihan rasio adalah seperti berikut:
Harga untuk Pendapatan (P / E)
- Mudah digunakan
- Pengukuran penilaian yang paling biasa digunakan
- menunjukkan korelasi yang kuat untuk pulangan jangka panjang.
Price-to-Book Value (P / BV)
- Cenderung menjadi metrik penilaian yang stabil kerana lembaran imbangan tidak turun naik suku ke suku.
- Boleh digunakan sebagai metrik penilaian walaupun syarikat melaporkan kerugian EPS.
- Metrik yang baik untuk menghargai firma dalam kesulitan
Harga Jualan (P / S)
- Jualan cenderung untuk menjadi nombor yang realistik dan tidak dipengaruhi oleh isu-isu perakaunan.
- Metrik yang baik untuk menghargai firma dalam kesusahan.
- Boleh digunakan sebagai metrik penilaian ketika firma melaporkan kerugian.
Aliran Harga-untuk-Tunai (P / CF)
- Aliran tunai adalah metrik yang lebih pantas dari hasil syarikat berbanding dengan pendapatan.
- Lebih sukar bagi pengurusan untuk memanipulasi aliran tunai - cenderung kurang menentu daripada pendapatan.
- Pengajian telah menunjukkan bahawa ia adalah metrik yang boleh dipercayai sepanjang jangka masa panjang.
Kelemahan untuk setiap gandaan adalah seperti berikut:
Price-to-Earnings (P / E)
- Tidak boleh digunakan untuk firma apabila melaporkan kerugian dalam pendapatan.
- Pendapatan boleh menjadi tidak menentu yang diberikan pelbagai input.
- Pendapatan lebih dimanipulasi oleh pengurusan.
Price-to-Book Value (P / BV)
- Tidak mengambil kira saiz aset relatif ketika membandingkan firma.
- Metrik perakaunan boleh merosot hasilnya.
- Nilai buku bukan ukuran pasaran sebenar yang tepat.
Harga untuk Jualan (P / S)
- Penjualan tidak selalu diterjemahkan kepada keuntungan yang boleh membebaskan komponen kos.
- Sulit untuk menghargai syarikat dengan struktur kos yang berbeza.
- Masalah perakaunan yang berkaitan dengan pengiktirafan pendapatan masih boleh mengubah jualan.
Aliran Harga untuk Tunai (P / CF)
- Beberapa item tidak termasuk, seperti pendapatan bukan tunai.
Menggunakan data berikut di Newco dan Oldco, tentukan nisbah P / E, P / BV, P / S dan P / CF syarikat dan kemudian tafsirkan hasilnya.
Data untuk Newco dan Oldco
|
|
Jawapan:
|
|
Memandangkan keputusan di atas, Newco nampaknya telah dinilai lebih rendah berbanding Oldco berdasarkan nisbah P / E. Kedua-dua syarikat nampaknya dinilai dengan adil berdasarkan nisbah P / S. Berdasarkan nisbah B / V dan P / CF, Oldco nampaknya lebih rendah berbanding Newco.
Kesimpulan
Dalam bahagian ini, kami telah membincangkan pendekatan atas-bawah penilaian keselamatan, Model Dividen Discount (DDM), pelbagai kaedah pasaran saham, industri, dan analisis syarikat, dan analisa teknikal.
Dalam bahagian Pendapatan Tetap kami akan mempelajari asas-asas bon.