Peniaga yang sangat percaya harga aset asas akan berubah dengan ketara dalam masa terdekat tetapi tidak pasti mengenai arah pergerakan itu boleh berdagang kombinasi pilihan yang hanya berbeza dengan harga pelaksanaan. Gabungan bersama adalah straddles dan strangles. Ini adalah strategi perdagangan pilihan yang menggabungkan kedua-dua meletakkan dan panggilan untuk mewujudkan kedudukan yang tidak bergantung kepada arah pergerakan pasaran untuk keuntungan mereka. Straddles lama dan strangles membuat wang jika harga saham bergerak naik atau turun dengan ketara.
Satu tangkapan panjang adalah satu panggilan panjang dan panjangnya satu pada harga mogok yang sama dan tamat tempoh dan pada stok yang sama. Sekejap panjang adalah satu panggilan panjang pada serangan yang lebih tinggi dan satu lagi diletakkan pada mogok yang lebih rendah dalam tempoh yang sama dan pada stok yang sama. Posisi sedemikian menjana wang jika harga saham bergerak naik atau turun melewati harga mogok yang mencekik. Terdapat kos dan risiko yang tinggi yang terlibat dengan strategi ini, seperti yang kita bincangkan di bawah.
Straddle
Strategi pilihan di mana pelabur memegang jawatan dalam kedua-dua panggilan dan meletakkan dengan harga mogok yang sama dan tarikh tamat tempoh, tetapi dengan harga pelaksanaan yang berlainan. Strategi ini digambarkan dalam rajah berikut.
|
|
Straddles adalah strategi yang baik untuk mengejar jika pelabur percaya bahawa harga saham akan bergerak dengan ketara, tetapi tidak pasti ke arah mana. Harga saham mesti bergerak dengan ketara jika pelabur membuat keuntungan. Seperti yang ditunjukkan dalam rajah di atas, hanya sekadar pergerakan kecil dalam harga yang berlaku di mana-mana arah, pelabur akan mengalami kerugian. Akibatnya, pelanggaran sangat berisiko untuk dilakukan. Di samping itu, pada saham yang dijangka melompat, pasaran cenderung kepada pilihan harga pada premium yang lebih tinggi, yang akhirnya akan mengurangkan hasil yang dijangkakan sekiranya stok bergerak dengan ketara.
Strangle
Strategi pilihan di mana pelabur memegang jawatan dalam kedua-dua panggilan dan meletakkan dengan harga mogok yang berbeza tetapi dengan kematangan yang sama dan aset asas. Strategi pilihan ini hanya menguntungkan jika terdapat pergerakan besar dalam harga aset pendasar.
Ini adalah strategi yang baik jika anda fikir akan ada pergerakan harga yang besar dalam masa terdekat tetapi tidak pasti arah pergerakan itu.
Strategi ini melibatkan pembelian panggilan keluar-wang dan opsyen put-out-of-the-money. Sekejap biasanya lebih murah daripada sebungkus kerana kontrak dibeli daripada wang.
Sebagai contoh, bayangkan stok yang kini berdagang di $ 50 satu bahagian. Untuk menggunakan strategi pilihan strategi, trader memasuki dua kedudukan pilihan, satu panggilan dan satu lagi. Katakan panggilan itu adalah untuk $ 55 dan kos $ 300 ($ 3 setiap opsyen x 100 saham) dan meletakkan untuk $ 45 dan kos $ 285 ($ 2.85 setiap opsyen x 100 saham). Jika harga stok kekal antara $ 45 dan $ 55 sepanjang hayat opsyen, kerugian kepada peniaga akan menjadi $ 585 (jumlah kos kedua-dua kontrak opsyen). Peniaga akan menghasilkan wang jika harga saham mula bergerak di luar julat. Katakan harga saham berakhir pada $ 35. Opsyen panggilan akan luput tidak bernilai dan kerugiannya $ 300 kepada pedagang. Walau bagaimanapun, opsyen ini telah memperoleh nilai yang besar - ia bernilai $ 715 ($ 1, 000 kurang nilai opsyen awal sebanyak $ 285). Oleh itu, keuntungan keseluruhan peniaga adalah $ 415.