Standard V mempunyai tiga subseksyen:
- Standard VA: Ketekunan dan asas yang munasabah
- Standard VB: Komunikasi dengan Pelanggan dan Pelanggan Calon
- Standard VC: Pengekalan
Standard VA: Ketekunan dan Asas Maklumbalas _____________
Ahli dan Calon mesti:
1. Latihan, kemerdekaan dan ketekunan dalam menganalisis pelaburan, membuat cadangan pelaburan dan mengambil tindakan pelaburan.
2. Mempunyai dasar yang munasabah dan mencukupi, disokong oleh penyelidikan dan penyiasatan yang sesuai, untuk sebarang analisis, saranan atau tindakan pelaburan.
Penentuan di sebalik Standard V-A
Amalan yang terlalu lazim bagi peserta dalam industri pelaburan untuk melepaskan "tip saham panas" kepada pelanggan. Walaupun sesetengah pengamal profesional akan menyelidik dan menyiasat idea-idea sedemikian sebelum mencadangkannya kepada pelanggan, banyak yang lain hanya menyampaikan maklumat itu sebagai satu cara untuk berhubung dengan pelanggan yang mempunyai nilai bersih yang tinggi dan mendorong tindakan perdagangan tambahan (di mana broker mengumpul komisen). Bagi pencipta Piawaian Perakuan Profesional Institut CFA, Standard V-A, Ketekunan dan Asas yang Berasaskan, direka untuk mengurangkan dan menghapuskan amalan sedemikian. Lebih-lebih lagi, dan sebahagiannya sebagai hasil daripada Piawaian yang dipromosikan oleh Institut CFA dan badan pengawalseliaan lain, proses pelaburan lebih maju hari ini jika dibandingkan dengan Piawaian dari tahun lalu. Teknik dan kaedah khusus yang dibangunkan untuk mengamalkan penyelidikan pelaburan telah menggalakkan kepada mereka yang percaya bahawa analisis sedemikian membawa kepada cadangan yang lebih baik dan prestasi yang lebih baik untuk pelanggan.
Untuk memastikan, petua saham panas masih mempunyai penyokong dan pengamal mereka - hanya menonton saluran kabel yang dikhaskan untuk berita kewangan dan perniagaan. Bagi sebahagian besar daripada kita, terdapat beberapa tipu muslihat untuk bermain "membeli, menjual atau memegang" pada salah satu program ini dan meminta penganalisis terkemuka untuk soundbite 30 saat pada sebuah syarikat. Bilik sembang internet yang menyediakan forum perbincangan di kalangan pedagang hari akan terus berkembang, dan dalam hal beberapa sektor (biasanya caps dan IPO, biasanya teknologi), forum ini boleh menawarkan idea segera untuk pengurus portfolio. Premis asas Piawaian ini adalah bahawa pasar selalu diisi dengan ide yang dapat dilakukan segera. Idea tidak sama dengan cadangan - ia mengambil masa proses untuk pergi dari idea kepada cadangan.
Piawaian ini mengakui bahawa banyak profesional pelaburan tidak terlibat secara langsung dalam proses pelaburan. Mungkin mereka terutamanya terlibat dalam usaha hubungan pelanggan, dan dalam hubungan pelanggan itu, urus niaga portfolio khusus adalah disyorkan.
Untuk mengelakkan pelanggaran, saranan profesional harus berdasarkan:
- penyelidikan firma mereka sendiri
- penyelidikan orang lain, di mana kesimpulan berdasarkan penyelidikan yang sesuai dengan ketentuan ini (ketekunan, ketelitian)
- untuk pengedaran umum oleh kaedah kuantitatif bank atau brokerage
- , seperti skrin saham komputer atau model ranking berdasarkan kriteria asas
Perkara Penting untuk Ingat mengenai Standard VA
- Latihan senaman dalam menyiasat ketepatan laporan penyelidikan yang digunakan sebagai asas untuk cadangan. Pasaran dipenuhi dengan penyelidikan yang berbaloi dan dengan penyelidikan yang tidak mencukupi - tahun pengalaman diperlukan untuk belajar membezakan antara kedua-dua. Kesimpulan kuantitatif biasanya berdasarkan pada kualitas data dan ukuran sampel, sementara penyelidikan fundamental akan bervariasi bergantung pada metodologi individu menulis laporan.
- Untuk cadangan untuk membeli atau menjual sekuriti asing, pertimbangkan perbezaan antara piawai asing dan domestik . Terutamanya dalam pasaran baru muncul, sejauh mana pendedahan korporat boleh menjadi minima, dan piawaian perakaunan sering tidak berasas, dengan nisbah biasa seperti tahap hutang dan margin keuntungan bersih menjadi sukar untuk dibandingkan dengan rakan industri di pasaran domestik. Selain itu, peraturan-peraturan sekuriti tidak berfungsi untuk melindungi pelabur setakat yang sama seperti dalam pasaran matang. Kecairan boleh menjadi jarang, dan turun naik mata wang boleh menjejaskan prestasi.
Memohon Standard V-A
- Peka terhadap pertimbangan perniagaan . Sekiranya keperluan untuk penyelidikan dan mengumpulkan maklumat dengan tekun untuk menyiasat syarikat bertentangan dengan hubungan perniagaan yang berterusan dengan firma itu, penganalisis mungkin perlu mengimbangi tanggungjawab yang bertentangan dan (jika perlu) menunjukkan maklumat yang diperlukan tidak dapat diperolehi.
- Adakah penyelidikan menggunakan senario terbaik dalam keadaan perniagaan seolah-olah itu senario purata atau yang dijangkakan? Ini adalah teknik yang biasa untuk membenarkan cadangan pembelian, tetapi ia pada dasarnya melanggar prinsip salah nyata Standard. Penyelidikan dianggap berkualiti tinggi apabila ia membentangkan pelbagai senario yang mungkin.
- Saran-saran yang disebarkan di bilik sembang internet atau di TV-sarkas kabel tidak dianggap mematuhi Piawaian ini . Pemegang piagam CFA tidak dihalang daripada menyertai forum tersebut, tetapi sifat Standard ini memerlukan ketekunan dan ketelitian dan menghendaki rekod dibuat dan dikekalkan. Lebih-lebih lagi, sukar untuk mengkaji fakta ini untuk mengesahkan salah nyata.
Bagaimana Mematuhi
Untuk merumuskan, bidang-bidang berikut harus menjadi tumpuan utama:
- Keamanan - Setiap proses penyelidikan mungkin unik, tetapi apa pun asas tertentu bagi suatu cadangan tertentu, ia sepatutnya secara konsisten digunakan untuk sejarah cadangan syarikat. Banyak kedai penyelidikan menggunakan template maklumat umum yang selalu disertakan dengan cadangan (e.g. ringkasan faktor perniagaan tertentu, statistik kewangan dan nisbah penting) untuk membantu membimbing pematuhan dan memastikan penganalisis menggunakan usaha yang tekun secara konsisten.
- Portfolio - Adakah jaminan ini (dan tahap risiko yang diharapkan) sesuai untuk semua portofolio, atau adakah terlalu berisiko untuk sesetengah orang, atau mungkin tidak cukup agresif untuk orang lain? Para pemegang piagam dan calon CFA diwajibkan untuk memeriksa keperluan dan keadaan klien secara berterusan, bukan hanya apabila akaun dibuka. Teori portfolio menekankan keperluan untuk mempelbagaikan sebagai alat untuk mengurangkan risiko; Oleh itu, apa-apa pendekatan yang menumpukan portfolio hanya dalam beberapa pelaburan mungkin tidak mematuhi.
- Rekod - Kepentingan untuk mengekalkan rekod prestasi lengkap sebab-sebab keputusan pelaburan diperkukuh oleh keperluan untuk membuat keperluan ini Standard berasingan dalam senarai disemak yang berkuatkuasa pada 2006 (sila rujuk kepada Standard VC). Fail-fail boleh menubuhkan jejak kertas dan membantu melindungi pengurus dari tuduhan bahawa keselamatan tertentu (sekiranya ia ternyata teruk) tidak dibeli dengan asas yang mencukupi dan rasional.