Piawaian III: Kewajipan kepada Pelanggan
Piawai III terdiri daripada lima subseksyen:
- III-A: Kesetiaan, Prudence, dan Penjagaan
- : Persembahan yang adil
- III-C: Kesesuaian
- III-D: Persembahan Prestasi
- III-E: Pemeliharaan Kerahsiaan
Standard III-A: Kesetiaan, Prudensi dan Penjagaan
kewajipan kesetiaan kepada pelanggan mereka dan mesti bertindak dengan berhati-hati dan menjalankan penilaian berhemat. Ahli dan Calon mesti bertindak untuk kepentingan pelanggan mereka dan meletakkan kepentingan pelanggan mereka sebelum kepentingan majikan atau mereka sendiri. Dalam hubungan dengan pelanggan, Ahli dan Calon mesti menentukan kewajiban fidusiari yang terpakai dan mesti mematuhi kewajipan tersebut kepada orang dan kepentingan yang dikenakan kepadanya.
Penentuan di sebalik Standard III-A
Standard III (A) mengingatkan kepada ahli dan calon CFA bahawa kepentingan klien akan datang terlebih dahulu. Kerana pengurus wang biasanya mempunyai pengetahuan pelaburan yang lebih baik, hubungan klien / pengurus tidak sama rata dan mengandaikan tahap kepercayaan pelanggan. Oleh itu profesional pelaburan mestilah memastikan bahawa portfolio pelanggan diuruskan dengan penjagaan yang sama dan masuk akal bahawa mereka mungkin memohon jika wang mereka sendiri berisiko. Mengenal pasti Pelanggan
Kedengarannya cukup mudah, tetapi mengenal pasti klien yang berhutang kesetiaan anda tidak selalu begitu jelas. Contohnya, pemegang amanah pelan pencen pekerja boleh mengupah seorang pengurus pelaburan untuk membeli saham biasa saham syarikat untuk menghalang tawaran pengambilalihan, tetapi itu mungkin merugikan pelanggan sebenar dana pencen itu; iaitu, pelan peserta dan penerima. Begitu juga, dalam hal kepercayaan keluarga, pelanggan (s) mungkin penerima benefisiari, bukan individu yang mengupah pengurus pelaburan.
Kembangkan Portfolio Pelanggan
Pengurus wang mesti bekerjasama dengan pelanggan untuk menetapkan matlamat, harapan, dan tahap risiko yang sesuai. Ini bermakna membangunkan dasar pelaburan yang berpusat pada objektif jangka panjang pelanggan terbaik. Penjagaan khusus harus diambil untuk mendedahkan konflik kepentingan yang potensial, seperti menjual produk firma anda sendiri. Semua keputusan harus mempertimbangkan portfolio keseluruhan pelanggan.
Dolar Lembut
Ini merujuk kepada perjanjian antara fungsi perdagangan broker / peniaga dan pengurus pelaburan, di mana pembrokeran menawarkan untuk menyediakan produk dan perkhidmatan tertentu (membayar dolar lembut) kepada pengurus pelaburan dengan pertukaran pengurus mengarahkan dagangan kepada broker. Pengurus mutlak harus terus mencari harga dan pelaksanaan terbaik untuk perdagangan berdasarkan budi bicaranya, dan tidak boleh hanya mengarahkan semua perdagangan kepada broker yang menyediakan dolar lembut. Ahli atau calon mesti mendedahkan kepada pelanggan dalam keadaan di mana pembrokeran yang diarahkan mungkin tidak menyediakan pelaksanaan yang terbaik pada harga terbaik.
Pengundian Proksi
Pemegang saham mempunyai kuasa tertinggi, menerusi menjalankan hak mengundi, untuk mengarahkan bagaimana organisasi yang didagangkan secara awam akan diuruskan.Memandangkan banyak perjanjian pengurusan pelaburan mewakilkan kuasa ini kepada pengurus, pengurus institusi yang mengawasi sebilangan besar akaun mungkin mempunyai kuasa penting dalam proses tadbir urus korporat.
Sebahagian daripada tugas kesetiaan Anggota atau Calon termasuk proksi mengundi apabila mereka mempunyai manfaat ekonomi kepada pelanggan mereka.
Dengan berhati-hati dan setia tidak, bagaimanapun, mengecualikan ahli atau calon dari transaksi dan sama ada ahli meletakkan kepentingan pelanggan di hadapan mereka sendiri. Beberapa contoh mungkin sama dengan yang di bawah:
(1) Mengenalpasti Pelanggan - Pengurus portfolio dana bersama perkhidmatan kewangan global menjadi rakan di acara industri. Rakannya menyebutkan bahawa klien barunya dilaburkan dalam dana pengurus portfolio dan oleh itu mereka berdua berkongsi tanggungjawab untuk klien barunya. Di bawah standard III (A), ini tidak betul. Tugas pengurus portfolio adalah untuk menegakkan garis panduan pelaburan untuk dana bersama dengan objektif dan kebebasan, sementara tugas temannya adalah setia kepada klien barunya.
(2) Pengaturan Pembrokeran - Penasihat pelaburan kecil, bebas menguruskan dana pencen beberapa syarikat. Salah satu brokernya akan memenangi beberapa akaun pelanggan baru. Penasihat menjangka mengurus dan memperdagangkan akaun-akaun ini semata-mata menerusi broker itu. Untuk mendorong broker untuk menghantar lebih banyak akaun baru dengan cara itu, penasihat pelaburan mengarahkan perdagangan untuk semua pelanggannya sekarang kepada broker itu, tanpa pengetahuan mereka. Penasihat melanggar standard III (A) dengan tidak mencari amalan terbaik dan pelaksanaan terbaik pada semua perdagangan. Di samping itu, piawaian itu dilanggar kerana penasihat tidak mendedahkan bagaimana perdagangan diarahkan.
(3) Perdagangan Berlebihan - Seorang pemegang piagam CFA menguruskan wang untuk beberapa keluarga yang bernilai tinggi. Sebahagian besar pampasannya datang dalam bentuk yuran berdasarkan jumlah dagangan. Beliau berdagang secara berlebihan untuk akaunnya, tetapi semua dagangan yang dibuat adalah aset yang sesuai dan sesuai untuk pelanggan. Pengurus telah melanggar standard III (A) kerana dia menggunakan aset kliennya untuk memanfaatkan dirinya.
Cara Mematuhi
Untuk memastikan pematuhan dengan Standard III-A dan untuk mengelakkan pelanggaran, ahli CFA dan Calon harus bermula dengan mengetahui dan memahami kandungan semua dokumen yang memerintah di mana mereka terikat dalam hubungan mereka dengan pelanggan. Memandangkan kewajipan untuk kesetiaan yang dikehendaki oleh Piawaian ini, adakah terdapat sekatan tertentu atau ciri unik yang tidak difahami sepenuhnya? Nasihat undang-undang perlu dicari untuk garis panduan yang tidak jelas.
Apabila mengawal aset pelanggan, prosedur berikut dicadangkan (mengikut Buku Panduan Amalan Standard):
- Audit firma sekurang-kurangnya sekali setahun.
- Menghasilkan penyata suku tahunan untuk setiap pelanggan, yang menunjukkan dana dan sekuriti dalam akaun itu dan urus niaga terperinci sepanjang tempoh itu.
- Membuat pendedahan penuh ke mana aset dikekalkan, dan di mana dan bila ia dipindahkan.
- Aset berasingan supaya setiap pegangan pelanggan dapat dibezakan.
Untuk mematuhi piawaian dolar lembut, fidusiari perlu bertanya tiga soalan untuk menentukan sama ada dolar lembut boleh digunakan dan berapa peratus daripada kos yang boleh diperuntukkan:
1. Adakah produk ini menyediakan penyelidikan pelaburan?
2. Adakah maklumat yang diberikan akan menyumbang kepada proses penyelidikan organisasi ini?
3. Adakah mana-mana bahagian produk ini digunakan untuk kegunaan tidak terlibat secara langsung dalam proses penyelidikan pelaburan?
Bagi pengurus pelaburan, panduan dalaman dan prosedur dalaman harus mematuhi peraturan berikut:
- Semua undang-undang, peraturan dan peraturan yang berkenaan mesti dipatuhi.
- Keistimewaan konflik kepentingan (pampasan tambahan, pengarah luar) diperlukan penzahiran.
- Objektif pelaburan untuk setiap pelanggan mestilah pada awalnya ditubuhkan dan dikaji semula sekurang-kurangnya setiap tahun dan sekiranya keadaan dijamin.
- Kepelbagaian aset perlu diamalkan sebagai alat pengurangan risiko, kecuali dalam kes-kes di mana garis panduan dan objektif tertentu menghalangnya.
- Keadilan dan objektiviti harus diamalkan dengan semua pelanggan, tanpa keistimewaan yang jelas terhadap satu klien atau kumpulan.
- Satu proses untuk mengundi proksi harus ditubuhkan dengan kepentingan terbaik klien dalam fikiran; tanggungjawab individu untuk pengundian harus ditentukan; dan rekod perlu dikekalkan.
- Pelaksanaan pelaksanaan dagangan yang terbaik harus diamalkan. Dalam erti kata lain, di bawah keadaan tertentu yang ada (iaitu apa yang semunasabahnya tersedia), apakah broker yang memberikan jumlah kos terendah kepada pelanggan? "Kos" merujuk bukan sahaja kepada komisen perdagangan tetapi juga untuk kos yang berkaitan dengan perdagangan yang tidak dilaksanakan (membeli pada harga yang lebih tinggi dan menjual pada harga yang lebih rendah daripada apa yang ada daripada pesaing).
- Kewajipan kesetiaan kepada pelanggan, sebagai dasar syarikat, adalah keutamaan.
Masalah etika pada peperiksaan CFA biasanya berorientasikan kes-studi. Perlu diingat bahawa banyak kes melibatkan pelanggaran lebih daripada satu piawai. Cara yang baik untuk menentukan sama ada standard III (A) telah dilanggar adalah untuk bertanya kepada diri sendiri soalan berikut:
1. Adakah orang ini bertindak demi kepentingan pelanggan?
2. Adakah orang ini meletakkan kepentingan pelanggan sebelum dia sendiri?
Ini adalah garis panduan mudah untuk diingat dan jawapan "tidak" untuk sama ada soalan akan menunjukkan potensi pelanggaran.