Linn Energy (NASDAQ: LINE) telah sangat tidak menentu pada tahun 2015. Unit-unit syarikat telah meningkat lebih daripada 35% pada beberapa titik pada tahun ini, tetapi sekarang, hanya di bawah 3%. Berikut adalah tiga perkara yang boleh dilakukan oleh Linn untuk menolak harga seunitnya kembali ke tahap tinggi dan seterusnya.
1. Mula menggunakan DrillCo Salah satu strategi Linn Energy adalah untuk mencari modal persendirian untuk membiayai pertumbuhan. Setakat ini tahun ini, ia berjaya menjaring $ 1. 5 bilion modal swasta. Salah satu daripada modal persendirian itu ialah $ 500 juta syarikat DrillCo, yang menyediakan syarikat dengan modal untuk menggerudi telaga tanpa membelanjakan wang dari lembaran imbangannya sendiri.
Setakat ini, Linn belum menggunakan mana-mana wang ini kerana ia mencari peluang yang tepat untuk melabur modal. Satu peluang yang dapat diteruskan adalah menggunakan DrillCo untuk menggerudi telaga pada kedudukan 6, 600 ekar syarikat di Lembangan Midland. Apabila ditanya mengenai panggilan persidangan suku pertama syarikat berkenaan menggunakan kedudukan luas ini untuk DrillCo, CFO Kolja Rockov berkata sambil meneruskan dialog perdagangan, syarikat itu juga mempunyai "sebilangan peluang pembangunan yang berlainan sekarang sehingga kita dapat mengejar nilai itu, "dengan DrillCo menjadi satu pilihan.
Meletakkan DrillCo untuk bekerja sama ada penggerudian di kawasan Midland Basin, atau di beberapa tempat lain, boleh memberikan rangsangan harga unit kerana ini adalah pertumbuhan tanpa kos untuk Linn Energy.
2. Membuat perjanjian menggunakan AcquisitionCo kenderaan pembiayaan modal swasta Linn yang merupakan usaha AcquisitionCo, yang menyediakan sehingga $ 1 bilion modal ekuiti untuk pembiayaan pengambilalihan. Ia adalah kenderaan yang, dengan leverage dan sumbangan Linn, menyediakan syarikat dengan dada perang ke atas $ 2. 5 bilion untuk pengambilalihan.
Menggunakan kenderaan ini untuk membuat perjanjian boleh mendorong harga unit Linn lebih tinggi kerana ia menyediakan pertumbuhan kos yang agak rendah dengan banyak peningkatan. Rockov menyatakan pada panggilan persidangan suku pertama bahawa syarikat itu merancang untuk menggunakan AcquisitionCo untuk memperoleh aset yang mungkin tidak sesuai untuk model perniagaan penurunan harga Linn Energy yang rendah. Sebaliknya, syarikat itu akan menggunakan AcquisitionCo untuk memperoleh syarikat yang lebih awal dalam kitaran hayatnya, maka ketika penurunan kadar aset yang diperolehi moderat, Linn dapat menjatuhkannya ke dalam portfolionya sendiri, yang bermaksud pertumbuhan terbina dalam syarikat.
3. Menggunakan niat membeli untuk memperoleh saingan Niat di belakang AcquisitionCo adalah untuk membeli aset atau syarikat yang tidak sesuai dengan model perniagaan MLP yang rendah, seperti aset yang berdasarkan telaga salir yang digerudi secara melintang.Itu meninggalkan semua peluang pengambilalihan lain yang terbuka untuk Linn untuk membeli untuk akaunnya sendiri. Syarikat itu mengatakan bahawa keutamaannya ialah menggunakan ekuiti untuk membuat pengambilalihan dalam persekitaran ini, dan satu peluang yang benar-benar menarik adalah untuk memperoleh MLP hulu yang lebih kecil dalam pertukaran satuan unit. Itu akan sesuai dengan trend baru-baru ini kerana sektor MLP hulu telah melihat banyak penyatuan dalam beberapa bulan kebelakangan ini, dengan tiga tawaran yang ketara sejak beberapa bulan yang lalu.
Satu MLP yang kelihatan sesuai untuk Linn adalah Rizab Legacy (NASDAQ: LGCY). MLP hulu sudah beroperasi seperti banyak lembangan sebagai Linn, kerana Legacy mempunyai kawasan teras di Pegunungan Rocky, Permian Basin, dan Mid-Continent. Di samping itu, Rizab Legacy mempunyai lembaran imbangan yang agak kuat, yang bermaksud pembelian tidak akan memberi kesan buruk kepada metrik kredit Linn.
Alasan lain Legacy Reserves kelihatan seperti yang menarik adalah kerana syarikat itu mempunyai kedudukan yang kukuh di Lembangan Permian, yang mana Legacy telah diperhatikan akan menjadi yang terbaik dibangunkan dalam DrillCo. Malah, syarikat itu berkata ia berpotensi untuk membelanjakan $ 500 pada projek-projek awal dalam beberapa tahun akan datang, yang hanya berlaku kepada Linn yang ada pada DrillCo sendiri. Mendapatkan sebuah syarikat seperti Rizab Legacy akan membuat banyak rasa untuk Linn Energy, kerana ia dapat meningkatkan lembaran imbangan dan set peluangnya, yang juga dapat meningkatkan harga unit syarikat.
Takeaway Pelabur Harga unit Linn Energy telah agak tidak menentu sepanjang tahun lepas. Walau bagaimanapun, dengan menggunakan modal persendiriannya atau membuat pemerolehan, Linn Energy dapat merangsang pelabur, yang akan mendorong harga unit lebih tinggi.
Industri $ 19 trilun ini boleh memusnahkan Internet
Satu teknologi pendarahan akan meletakkan World Wide Web untuk tidur. Dan jika anda bertindak cepat, anda boleh menjadi antara pelabur yang bijak yang menikmati keuntungan dari perubahan yang menakjubkan ini. Pakar menyebutnya sebagai satu-satunya peluang perniagaan terbesar dalam sejarah kapitalisme … The Economist memanggilnya "transformatif" … tetapi anda mungkin akan hanya menyebutnya "bagaimana saya membuat jutaan saya." Jangan terlalu lewat untuk parti - klik di sini untuk satu stok untuk memiliki apabila Web menjadi gelap.
Matt DiLallo memiliki saham Linn Energy, LLC.